Nvidia сама устроила дефицит видеокарт, переключив заводы на ИИ-чипы, которые простаивают на складах

Отраслевой аналитик Эд Зитрон выдвинул гипотезу, которую позже поддержали Bloomberg и Business Insider: нынешняя нехватка игровых видеокарт стала прямым следствием целенаправленных действий Nvidia, а не глобального дефицита компонентов. Компания перераспределила кремниевые пластины в пользу ускорителей для искусственного интеллекта, формируя искусственный спрос со стороны корпоративных клиентов. Только в августе облачное подразделение Amazon Web Services получило от Nvidia ускорители на сумму $5 млрд, а дальнейшие обязательства по контрактам достигают $3 млрд ежемесячно.

Однако задействовать такое количество оборудования Amazon не способна: модернизация энергосетей и строительство центров обработки данных серьёзно отстают от графика поставок. Традиционно Amazon не оплачивала серверные стойки до момента их размещения в дата-центре, перекладывая расходы на транспортировку на поставщиков. Стремительный рост потребностей ИИ-инфраструктуры сломал эту отлаженную схему — чтобы не остаться без дефицитных GPU, корпорации пришлось согласиться на навязанные Nvidia условия предоплаты.

По оценкам аналитиков, Nvidia сознательно затоваривает каналы сбыта. Производитель играет на страхе клиентов упустить выгоду от внедрения ИИ и добивается предоплаты за оборудование, которое немедленно отражается в отчётности как выручка в сегменте центров обработки данных. При этом бремя хранения, энергообеспечения и амортизации полностью ложится на покупателей — Amazon, Google, Microsoft и Meta.

Фактически дата-центров, способных принять и запустить эти ускорители, в необходимом количестве не существует. Пока новейшие Nvidia H100, B200 и GB300 простаивают на складах, в сегменте игровых видеокарт нарастает дефицит. Дело в том, что GPU для моделей GeForce RTX производятся на тех же мощностях TSMC, и почти все доступные пластины были брошены на выполнение ИИ-заказов.

Из-за этого на розничном рынке сформировался искусственный дефицит, переросший в полноценный кризис доступности видеокарт. Принудительные досрочные поставки позволяют Nvidia демонстрировать безупречные квартальные отчёты, но параллельно раздувают «пузырь» на рынке промышленного оборудования. Технологические гиганты вынуждены закупать чипы, которые пока невозможно использовать.

Когда наступит момент отчитываться перед акционерами о доходности простаивающих активов или облачные провайдеры упрутся в потолок капитальных расходов, объём заказов на графические процессоры может резко сократиться. Это вызовет масштабную коррекцию предложения, особенно с учётом того, что американские регуляторы готовят дополнительные ограничения на инвестиции в полупроводники и ИИ США готовят запрет на инвестиции в ИИ, биотехнологии и гиперзвук для России и Китая. Если спрос со стороны гиперскейлеров упадёт, Nvidia столкнётся с избытком продукции — сценарий почти один в один повторяет обвал, случившийся после бума майнинга криптовалют.

В результате миллионы дорогостоящих ускорителей рискуют превратиться в мёртвый складской груз. Для простых геймеров эта ситуация означает, что розничные цены на видеокарты ещё долго будут оставаться искусственно завышенными. Им останется лишь вспоминать времена, когда дефицит объяснялся объективными причинами, а не маркетинговой гонкой Nvidia за безупречной отчётностью.